□平安证券 余兵

　　宁波华翔拟将其所持有的辽宁陆平机器股份有限公司73.80%的股份出售给中国航空工业集团之全资子公司金城集团，此举有利于公司专注于汽车配件，在充实公司现金流的同时，也增强了后续业绩稳定性。

　　公司将择机适时启动汽配业务的全球战略布局工作，根据公司发展现状及现有产品的特征，依照具有“劳动力密集”、“高技术壁垒”、“资金密集型”这三大原则，努力培育具有国际竞争力的核心产品，使公司成为国际上该类产品最大的供应商，完成全球的布局，并进入全球主流整车的全球采购平台。

　　上述交易完成后，宁波华翔将取得17660.06万元(税前)的收益，计入09年业绩，同时财务费用也有所下降。由于本次交易后公司不再持有陆平机器的股份，宁波华翔之合并报表营业总收入将下降，净利润也将受到一定影响，但公司主业更为突出，资产质量更优。随着国内地域布局及全球战略的推进，长期成长空间较大、竞争优势进一步稳固。

　　为此，我们调整公司2009、2010年业绩预测分别为0.74、0.51元。其中，09年陆平股权出售一次性收入影响EPS约为0.3元，此外，陆平机器09年业绩贡献EPS约为0.05元，剔除这两项影响，宁波华翔09年经营性EPS为0.49元。暂预计2010年业绩0.51元，不排除公司资产变化和业绩提升给投资者带来的惊喜，维持强烈推荐的评级。