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　　招商证券 张明芳 徐列海

　　公司新获批的3个核酸诊断试剂(柯萨奇A16型、肠道病毒71型和通用型诊断试剂)主要用于快速准确诊断手足口病、流行性胸痛、心肌炎等常见病和多发病，进一步丰富公司产品线，为提升盈利能力奠定基础。手足口病是一种全球流行性疾病，我国08年5月爆发的肠道病毒71型引发的手足口病疫情近18万例，死亡40例。肠道病毒高发人群为15岁以下儿童。核酸诊断试剂在确诊病毒类型后能指导临床治疗和疫情控制。截至目前达安基因诊断试剂品种数量达到36个，其中：核酸类22个，免疫类14个。子公司达瑞拥有20个时间分辨免疫诊断试剂。我们看好公司产品线逐渐丰富后利用同一销售渠道终端的增量贡献。

　　公司已发布的中期业绩快报显示增速较08年明显加快。销售收入、利润和归属于母公司的净利润同比分别增长了22%、55.2%和22.6%，实现EPS 0.09元。增长主要来自于临检服务和母公司核酸诊断试剂。详见我们20090731《达安基因中期业绩快报显示增速较08年明显加快》。

　　维持业绩预测及“审慎推荐—A”评级。预计2009~2011年销售收入同比增长21%、20%和19%，净利润同比增长23%、25%和26%，分别实现EPS 0.20元、0.25元和0.31元。我们看好公司开发核酸诊断试剂和特异诊断试剂的研发实力、学术化营销模式和医学独立实验室业务模式和不断完善的激励机制综合驱动的盈利增长前景，当前估值水平不低，维持“审慎推荐-A”评级。