查看最新行情

　　西山煤电(000983)主要从事煤炭的生产、洗选加工、发电和销售等。其中，煤炭采选业占主营收入的90.27%，电力及供热业占8.92%。公司是我国最大的炼焦煤生产基地，主要产品肥煤和焦煤，属国际上保护性开采的不可再生的稀缺煤种，主要用户为宝钢、首钢、鞍钢等国内各大著名钢铁企业及部分大型焦化企业，在全国同类产品中，市场占有率稳居第一。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为1.09、1.56和2.01元，对应动态市盈率为35、24和19倍；当前共有33位分析师跟踪，14位分析师建议“强力买入”，18位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.61。

　　西山煤电公布09半年报，实现营业入577382万元，同比增长9.1%；营业利润175660万元，同比增长6.5%；净利润130187万元，同比增长5.6%。每股收益0.54元，ROE为13.9%，略超此前预期的0.50元。

　　1-6月，西山煤电原煤产量868万吨，同比增长8.8%。商品煤销量811万吨，同比增长4.5%；主要煤种焦精煤、肥精煤、瘦精煤和电精煤产量分别这126万吨、196万吨、109万吨和71万吨，分别增长2.2%、2.2%、-22.4%和54%，基本维持在核定产能上下。

　　公司曾公告从09年8月份上调部分产品价格。其中焦精煤车板含税价由1025元/吨上调至1125元/吨；肥精煤车板含税价由1090元/吨上调至1210元/吨；瘦精煤车板含税价由830元/吨上调至930元/吨。太原选煤厂所购山西焦煤集团西山煤矿总公司杜儿坪矿原料煤采购价同步上调，具体上调幅度，公司将在不低于太原选煤厂现有利润水平前提下，与关联股东协商确定。根据公司09年8-12月产销计划，联合证券预计本次产品价格上调将增加公司09年销售收入约2.9亿元。

　　无论是短期、中期还是长期，西煤的成长性均表现突出：煤炭方面，1、斜沟煤矿(1500万吨，80%)将于2010年达产，规模效益明显；2、小煤矿整合，拟收购小回沟煤矿(贫瘦煤，300万吨，51%)；3、内蒙巴颜高勒煤矿(400万吨，60%)预计将于2012年建成投产。焦化方面，西山煤气化2*30万吨焦炭项目将于年底建成投产，世林化4*30万吨煤制甲醇项目已经完成43%。电力方面，古交电厂二期2*60万千瓦机组将于09年四季度建成投产。此外，山西焦煤集团整体上市规划令西山煤电具有强烈的外延式扩张预期，焦煤集团旗下的汾西矿业、霍州煤电和华晋焦煤拥有的煤炭资源并不逊于西煤，其原煤产能达6410万吨，精煤产能2758万吨，分别为西山煤电的3.9倍和2.7倍，产能扩张潜力巨大。

　　基于炼焦精煤即将调价，兴业证券调高西山煤电09-11年EPS分别至1.06元、1.46元和1.81元，动态PE分别为37倍、27倍和22倍，PB为8.8倍。同时基于西山煤电在焦煤细分行业的龙头地位，未来可通过整合小煤矿和大股东的整体上市获得成长动力，维持其“推荐”评级。

　　今日投资