查看最新行情

　　世纪证券 陆勤

　　公司2009年1-6月实现完成营业收入577382万元，营业利润175660万元，净利润130187万元，同比分别增长9.06%、6.5%和5.57%。每股收益摊薄后0.537元。

　　营业收入比上年同期增加9.06%，主要原因是煤炭产品售价提高、产销量增加所致。今年上半年，在两对矿井停产时间超过20天的情况下，公司实现原煤产量868万吨，同比增长8.8%。销售商品煤811.48万吨，同比增长4.49%。1-6月，商品煤销售的综合价格为631元/吨，同比增长了3.2%。

　　煤炭的毛利率为46.79%，与去年同期略提高了0.28个百分点。比2008年全年下降了7.5个百分点。

　　煤炭产品占营业收入的比重为89%，占营业利润的比重为95%。所以，煤炭业务产销量的增长和价格的上升是公司业绩稳步提高的保障。

　　销售期间费用率为11.53%，与上年同期上升0.6个百分点。其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别上升了0.55、0.26和-0.21个百分点。销售费用增加的主要原因是港口煤销售量增加，港口煤运费及港杂费等同比相应增加。

　　预计2009年和2010年将分别实现每股收益1.18元、1.45元。考虑公司的行业龙头地位，以及资产注入的预期，维持公司的“增持”评级。