法拉电子：能源战略带动重回增长之路
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国金证券 程兵
基本结论、价值评估与投资建议
我们上调了法拉电子的盈利预测与目标价位，给予其15.03元的目标价位，相当于10年PE25X，建议“买入”；推荐的逻辑如下：
作为全球经济复苏引擎的科技创新，在各国政府的大力扶持下必定带动工业电子市场繁荣，这种繁荣具有长期性与爆发性，成为长期投资法拉电子的行业基础。
大功率薄膜电容在新能源汽车与新能源领域起到关键作用，因此，新能源汽车与新能源市场的繁荣势必带动大功率薄膜电容市场繁荣，这成为推动法拉电子业绩重回快速增长之路的行业基础。
法拉的“能源”战略顺应了行业的发展，并提升了法拉的竞争优势，随着其在混和动力车、风能市场的切入，该战略将逐步将法拉电子带回快速成长之路。
我们预测2009～2011年公司实现净利润102.27、135.22和161.46百万元，同比分别增长4.17%、32.22%和19.41%，EPS分别为0.455、0.601和0.718元。维持“买入”评级；
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