深圳机场：高增长需等待产能的释放
新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。
国信证券 黄金香 唐建华
未来几年盈利几无增长，高增长需等待产能释放。由于跑道资源的限制，预计公司在2009-2011年之间盈利增长将非常缓慢，由于新航站楼预计在2011年年中投产，投产后折旧和运营成本的大幅增加，可能导致2011年公司盈利出现比较大的下降(我们预计在20%以上)。公司的流量和盈利的高增长还需要等待第二跑道投产后资源瓶颈的打开。
风险提示：公司航站楼建设开支可能超预期。
暂维持“谨慎推荐”评级。我们维持09-11年0.35、0.36和0.28元的盈利预测，根据我们DCF模型的测算，公司合理价值为7.98~8.86元/股，目前价格基本合理，公司未来的看点仍是香港机场可能入股，并且入股的价格可能超预期，我们暂维持谨慎推荐评级。