东海证券 刘革

　　报告期公司经营状况良好，实现了时间过半任务过半目标。2009年上半年公司实现主营业务收入11.81亿元，同比增长57.97%，实现利润总额2.17亿元，同比增长161%，实现净利润1.94亿元，同比增长176%，实现基本每股收益0.403元，以最新股本4.749亿股摊薄则为0.336元。报告期内公司销售水泥331万吨，同比增长11.17%，与公司年度计划即产销水泥660万吨，实现营业收入20亿元比照，基本实现时间过半，销售过半的经营目标。

　　主流产品毛利率提升，区域市场销售增长明显。报告期内，公司水泥销售呈现销量、价格的价升量增态势，这主要得益于重点基建工程需求，以及公司为维护长期合作关系给予主要客户1～2个月的信用期支持而取得的销售成长，这同样对维护长期客户关系有力。报告期内，公司水泥营业收入同比增长58.7%，毛利率增加6.09个百分点达到44.13%，商品混凝土营业收入增长129%，毛利率增加1.96个百分点，而商品熟料销售收入同比减少2.78%，毛利率下降了3.12个百分点，主要由于公司接大型基建项目订单较多，民用市场有所减少。从区域市场上看，兰州、天水、平庆、青藏地区销售收入同比增长较大，分别达到104%、63.79%、54.42%以及45.75%，只有河西地区销售收入同比下降85.9%，主要前述几个区域市场需求旺盛，公司策略性的减少了运距较大的河西地区的销售规模。