英大证券 国汉芬

　　是国内唯一具有集产品设计、研究开发、生产制造、系统集成能力为一体的煤机制造企业。

　　是技术领先的成套设备供应商。公司主营煤机设备和交钥匙工程，交钥匙工程是公司产品定位于中高端，最大优势在于能提供综合成套装备，对于国内其他厂商而言，其提供的只是某一种单独产品，如三一重工可提供掘进机、太矿集团可提供采煤机，天地科技的优势在于可提供煤矿开采的整体方案，并一揽子解决设备的配套和安装。

　　煤炭开采服务行业的领头羊。公司主要产品为煤炭机械，包括采掘机、掘进机、输送机及其他辅助设备。08年煤机产品提供了公司75.7%的收入。与国外竞争者相比，公司具有本地化的优势，产品具有较高的性能价格比，而且较国外产品更具适用性；与国内竞争对手相比，公司产品在具有明显的技术及配套性优势。

　　围绕煤机行业产业链条，条件成熟时公司继续并购。无论是外延式收购，还是新设立子公司，或者大股东资产注入，都将与公司主业密切相关。

　　整体上市计划明晰，目前已经排出了时间表，初步预计将在2010~2011年左右完成整体上市。

　　煤机行业市场前景看好。煤机行业08年市场容量约为300亿元，为煤炭行业固定资产投资的一部分，分为新增产能投资(含新建和改扩建)、已有设备更新投资和现有设备自动化率提高投资三部分，预计到2012年，整个市场容量将增长60%以上，达到500亿元。

　　预计公司2009-2010每股收益分别为0.93和1.15元。考虑到公司良好的成长性及资产注入预期，给予公司买入评级，目标价26元。