国联证券 熊云彩
背景:我们近期再次对公司进行了调研,公司目前传统室内覆盖订单依旧饱满,RRU超出预期,且公司已开始着手新业务人才培养和储备。
投资要点:
主营业务进一步巩固。网优业务方面,公司巩固了优势市场地位,公司上半年发货量继续保持快速稳定增长。我们预测,公司存货约有40-50%在下一季度转化为收入。同时,我们根据一季度的存货情况,预计今年上半年公司收入可能在3亿元左右,同比增长超60%,符合预期。
网优市场将进入快速增长期。首先,由于频点较高等技术的原因,3G时代的网优较2G时代,其需求更大;其次,由于移动通信已成运营商盈利的主体,迫于建设精品网络的压力,运营商对网优要求也远较2G时代高;再次,从网络建设的顺序而言,我们预测,下半年起运营商将在室内优化覆盖方面投入更多精力,公司网优收入将持续增长。
推陈出新,公司业务悄然扩张。如我们先前报告预测一样,公司战略布局的RRU产品开始发挥效益:今年以来发货量快速增长,该产品已成为新的增长点。公司RRU产品性能优异,且公司正式成为TD联盟成员,RRU增长进一步明朗,公司业务悄然扩张。
人才培养再显公司战略眼光。公司趁经济萧条之机,大规模地进行人才储备工作,员工数较去年底将新增30%-40%。新增员工中除去分派到各办事处增强服务平台力量外,公司另与系统厂商和设计院合作,派遣一部分员工到主设备商和设计院从事工程项目服务,为今后开拓新市场和新业务储备力量,保持长期竞争力。