倍新咨询 郭大鹏

　　公司是我国磷化工龙头企业之一，也是矿、电、磷一体化的推动者，目前公司的"矿、电、磷"一体化产业布局已经完成。2003年开始在云南建设了宣威、弥勒、东川三个黄磷生产点，并形成一定矿石和电力配套能力。其中，宣威基地拥有6台1万吨黄磷炉、3台5万千瓦自备火力机组，矿石自给率10%；弥勒基地拥有6万吨黄磷生产能力和自建的水利机组，矿石自给率达到60%；东川基地拥有2.5万吨黄磷生产能力，无电力、矿石配套。由于雪灾、地震等自然灾害导致黄磷主产地贵州、四川等地区黄磷装置开车不足，黄磷供不应求导致磷酸盐产品价格大幅上涨，公司的矿、电、磷一体化有效规避了黄磷原料成本上涨的风险，推动公司盈利大增。

　　磷化工行业景气持续。高油价推动的生物能源替代增加了粮食的工业需求，促进了化肥和农药的需求增加。由此带来磷肥行业、磷酸和磷酸盐产品生产的农药行业进入景气周期，从而形成全球磷化工行业的景气。IFA预计全球磷酸需求将由2008年的38.1百万吨增加至2012年的43.4百万吨，未来几年的磷肥行业仍将处于需求旺盛阶段。

　　高附加值产品显现优势。磷肥、工业级磷酸、黄磷和磷矿石等磷化工产品征收特别出口关税，限制出口；而高附加值的食品级磷酸和磷酸盐产品不受限制，得益分享磷化工行业景气。食品级磷酸与工业级磷酸的价差由先前的500元/吨扩大到3000元/吨，使得食品级磷酸的毛利率达到45%。

　　二级市场上，该股近期呈现底部震荡走势，量价配合良好，今日该股小幅高开，盘中震荡走高，成交量同比有所放大，短期该股有望在量能配合下强势上攻，投资者可重点关注。