中投证券 熊琳

　　收购资产盈利能力强于上市公司，预计09年直接增厚上市公司EPS0.32元。拟收购资产08年净利率达到15%，ROE达到31%，远高于上市公司盈利水平。我们按照拟收购资产08年的净利润7千万进行测算，假设09年按照二次设备行业增速20%增长，以目前上市公司股本计算(由于现金收购不摊薄)，增厚09年上市公司EPS0.32元，较原有资产09年业绩增厚幅度高达46%。不过由于收购业务与上市公司存在较多的关联交易，并表抵消后实际增厚可能略有变化。

　　维持公司“推荐”的投资评级。考虑此次资产注入后，我们预计公司2009-2011年EPS为1.03元、1.29元和1.61元。我们看好的是公司长期以来的技术优势和行业地位，而在未来资产注入预期更加明确的催化因素下，理应享有更高的估值水平，目标价50元，维持“推荐”评级。