双良股份(600481)主要从事制造和销售中央空调系统主机及末端产品，并提供中央空调系统的维修服务。其中，化工产品收入占主营收入的70.34%，中央空调产品占18.49%。公司是亚太地区最大的中央空调生产基地，公司的市场份额约20%，“双良”品牌为国内中央空调著名品牌，经04年中国首届品牌大会组委会鳞选，公司被授予“中国行业龙头品牌”。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.46、0.75和0.92元，对应动态市盈率为26、16和13倍；当前共有4位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。

　　09年上半年业绩同比预增50%以上：经公司财务部门认真测算，预计公司2009年中期业绩与2008年同期相比增长超过50%，上年同期实现归属于母公司的净利润约9760万元，合每股收益0.1469元，即公司09年半年报将至少实现归属于母公司的净利润约14640万元，合每股收益约0.22元，考虑到一季度公司实现EPS不到1分钱，即二季度单季实现EPS至少在0.21元以上。业绩变动主要原因是，随着公司募集资金投资项目空冷器产能的逐步释放，以及受国家节能减排政策影响，公司机械业务在报告期内取得较好经营成果；同时，受国家“家电下乡”、“汽车下乡”等政策影响，公司控股子公司江苏利士德化工有限公司所生产的苯乙烯产品盈利也有较大幅度提高，故报告期内公司盈利取得较大幅度增长。

　　公司主营业务主要分为两块，一是以原中央空调为源头的制冷换热业务，目前主要分为三块：1溴冷机业务，2热交换器业务，3空冷机业务，其中溴冷机和空冷机发展前景广阔，09，10年增长明确；二是以苯乙烯和苯胺生产为主的化工业务，苯乙烯目前处于较佳盈利区间，毛利率保持在10%以上，国联证券认为，09年苯乙烯受益下游市场回暖，处于较佳盈利区间。公司近期公告的海水淡化业务进展顺利，但项目投产尚需时日，该业务一旦投产，发展空间广阔，拟建的聚苯乙烯项目是对苯乙烯产品的延伸，对提高化工业务盈利能力和稳定性，起到强有力的支撑和推动作用。

　　安信证券表示，基于现有业务结构盈利的安全边际，以及余热利用溴冷机、空冷器、海水淡化、EPS项目等逐步接过公司未来高成长的接力棒，长期看好公司未来成长性，他们仍然维持此前的盈利预测、目标价以及投资评级，2009、2010、2011年EPS分别为0.63元，0.8元，0.93元，12个月目标价16.2元，买入-A。

　　风险因素：拟新建的海水淡化项目和EPS项目需取得政府相关部门核准文件后方可实施，国家建筑节能以及海水淡化政策的推进力度都将影响到公司未来的盈利情况。