广发证券 熊峰

　　本次交易对公司的长远发展具有战略意义。一是公司抓住林权改革尚在进行的有利时机，进一步提升了公司的基地规模优势，绿大地原有基地的种植面积为16263亩，加上此次的12234.5亩后，基地总面积达到28497.5亩，在全国的同类公司中拥有的基地规模处于前列。二是有助于进一步优化公司的产品结构和区域布局，本次购买的林地将主要配置特色苗木和大规格苗木，是对公司现有产品的进一步丰富和完善，同时此次公司在相邻两广地区的滇东南进行产业布局，将为公司产品走出云南打下基础。

　　总的来说，此次交易完成后公司基地的规模增加75%，达2.85万亩，为公司未来5年的发展提供了有力保证。但该项目刚刚签订合同，建设规划、进度目前都未来得及敲定。所以我们暂时无法准确调整盈利预测。估计2009——2010年该基地不会显著贡献利润，但我们相信该基地从2011年开始将为公司带来持续的利润贡献。我们暂时维持上一次报告的盈利预测，待公司公布进一步的建设计划后我们再做更新。我们上次预计公司2009——2011年的税后利润分别为10458万元，12626万元，19511万元。按15108.71万的总股本，2009——2011年公司EPS分别为0.69元，0.84元，1.29元。2009——2011年PE分别为30倍、24.6倍和16倍。我们维持逢低“买入”的投资评级。