中信建投  郑绮 孙通通

　　公司业绩增长确定，估值较低，买入评级，6个月目标价35元。在白酒行业整体转暖的背景下(4、5月份产销量数据回升明显)，我们判断高端白酒市场在三四季度的时候随着消费旺季的到来。泸州老窖在高端白酒公司中的业绩弹性最大，高端白酒市场一旦转暖，公司业绩增幅超过其他家的概率较大。我们预计公司白酒业务可以贡献大概0.9元EPS。

　　按照市盈率估值，公司白酒业务0.9元EPS，给予30倍PE，证券业务0.25元，给予25倍PE，公司2009年合理股价为33.25，较现在股价还有16%的增幅。给予买入评级。