禧达丰投资  白杰旻

　　随着上证指数突破2900点一线，面对指数累计近1300点的涨幅，投资者“恐高”情绪有增无减，表现在盘面上就是指数的频繁震荡和个股的两级分化，而成交量的持续萎缩更凸现出场内热点的贫乏。就在投资者深感无所适从之际，低价ST股盘中依然是我行我素，丝毫不理会大盘的频繁振荡。而随着*ST九发演绎连续二十一个涨停板，低价ST板块再度成为场内资金关注的焦点，*ST华光、ST松辽、*ST汇源、ST赛格、ST科健等联袂涨停，强劲的板块联动走势彰显财富效应。因此，在当前投资者“恐高”情绪有增无减的背景下，低价ST板块的强势发挥无疑成为震荡市道下场内资金新宠。而在*ST九发(600180)连续21个涨停的巨大财富效应作用之下，作为ST板块中仅仅5元出头的低价品种*ST昌鱼(600275)凭借其强烈的资产重组预期，有望再现壳资源价值重估演绎的暴利神话，其后市的爆发力值得高度期待！

　　21个涨停意犹未尽  *ST九发演绎重组暴利神话

　　作为近期的明星股——*ST九发(600180)的强悍表现再度令市场为之震撼。去年11月，*ST九发停牌筹划重组，今年4月复牌后连续3日无量涨停，此后再次停牌。直至此次复牌，*ST九发已经历了破产重整与资产重组的完整过程。公开资料显示，*ST九发是一家主要做食用菌养殖、加工和销售的公司，在2007年突然爆出巨额亏损、大股东占款等事件。短短几年间，公司亏损不断扩大。2008年10月8日，公司进入破产重组程序。

　　而和其他重组黑马如出一辙的是，*ST九发在即将完成其耀眼的华丽转身的同时，在二级市场则以连续涨停的特殊方式进行着壳资源价值的重新估值。4月底公司公告与山东南山建设发展股份有限公司进行重大资产重组，公司拟以其持有的烟台紫宸100%股权与南山建设100%股权中价值对等的部分进行资产置换。同时，公司拟以非公开发行股份的方式收购南山建设所投入股权中价值高于上述资产置换价值的部分。本次重大资产重组后，公司主营业务将转变为房地产开发与销售。“蘑菇大王”即将变身为地产黑马，*ST九发便开始了每个交易日无量封涨停的奇特走势。

　　至6月25日，该股已经连续录得21个涨停板，凤凰涅槃演绎的重组暴利神话仍在持续。而以目前的态势来看，*ST九发的涨停之旅可谓意犹未尽。很显然，相对于上市公司自身的业务调整，资产重组则是迅速、大幅度改善绩差公司基本面和业绩的最行之有效的捷径。而资产重组带来的相关公司内在价值的提升，则构成全流通形势下价值投资新的内涵。因此，在多种因素催热ST股造富神话的背景下，低价ST股无疑正成为当前场内资金关注的重点。

　　*ST昌鱼：壳资源价值重估催生重大投资机遇

　　公开资料显示，*ST昌鱼(600275)全名为湖北武昌鱼股份有限公司，原来主要从事淡水鱼类及其水产养殖等农副产品的加工和生产。2007年8月，武昌鱼实际控制人华普集团向公司转让了北京中地公司46%的股权，这使武昌鱼对中地公司的持股比例达到97%。公司主营业务中，房地产业务营收占比达到90%以上。值得关注的是，*ST昌鱼(600275)于今年5月5日发布公告称，大股东北京华普产业集团有限公司正在讨论对公司进行重大资产重组事项，因这次交易存在重大不确定性，公司股票自2009年5月5日起连续停牌。5月11日，*ST昌鱼(600275)称，为避免给公司造成较大风险，拟将持有的中地公司94%的股权出售给公司控股股东华普集团。这样一来，*ST昌鱼把仲裁诉讼风险从上市公司转由华普集团承担。

　　更需要引起注意的是，据相关媒体报道，*ST昌鱼拟出售标的资产价格将根据中地公司与中天宏业的仲裁申请和反请求来定价。如果仲裁裁决支持了中天宏业的申请(即中地公司败诉)，则华普集团收购价格以中地公司2009年3月31日经审计的净资产值溢价6%金额作价，此项交易将增加公司净利润约800万元，回笼现金约2亿元；如果仲裁裁决支持了中地公司的反请求(即中地公司胜诉)，则华普集团收购价格将参考具有证券业务资格的资产评估机构对标的资产的评估价值，预评估价值约6亿元。

　　而无论最终结果如何，对于即将获得大量现金的*ST昌鱼(600275)而言，主营业务寻找新的利润增长点无疑是当务之急，未来其资产重组的预期可以说是十分强烈。因此我们认为，在*ST九发(600180)一骑绝尘式的巨大财富效应作用之下，作为ST板块中仅仅5元出头的低价品种*ST昌鱼(600275)凭借其强烈的资产重组预期，有望再现壳资源价值重估演绎的暴利神话，其后市的爆发力值得高度期待！