禧达丰投资 白杰旻

　　涨停，连续“一字式”涨停，在经历了凤凰涅槃式重组后，*ST九发(600180)在二级市场再度以连续涨停的特殊方式进行着股价的重新估值。去年11月，*ST九发停牌筹划重组，今年4月复牌后连续3日无量涨停，此后再次停牌。直至此次复牌，*ST九发已经历了破产重整与资产重组的过程，而一旦南山建设完成借壳，*ST九发将从“蘑菇大王”变身为不折不扣的地产黑马。随着*ST九发的连续二十个涨停，重组黑马带给投资者的财富效应远超其他任何主题投资。与此同时，面对上证指数逼近3000点高位，A股市场中低价股的数量正在急剧减少。而作为两市的“价格洼地”和稀缺资源，低价ST股正成为场内资金关注的重点。我们认为，目前股价仅4元多并且存在较强重组预期的*ST宝硕(600155)，有望再现壳价值重估演绎的暴利神话，其后市的爆发力值得高度期待！

　　*ST九发：凤凰涅槃演绎暴利神话

　　*ST九发(600180)曾是A股的“蘑菇大王”。这家主要做食用菌养殖、加工和销售的上市公司，在2007年突然曝出巨额亏损、大股东占款等事件。短短几年间，公司亏损面不断扩大。2008年10月8日，公司进入破产重组程序。11月6日起公司股票停牌。而和其他重组黑马如出一辙的是，*ST九发即将完成其耀眼的华丽转身。

　　4月底公司公告与山东南山建设发展股份有限公司进行重大资产重组，公司拟以其持有的烟台紫宸100%股权与南山建设100%股权中价值对等的部分进行资产置换。同时，公司拟以非公开发行股份的方式收购南山建设所投入股权中价值高于上述资产置换价值的部分。本次重大资产重组后，公司主营业务将转变为房地产开发与销售。随即*ST九发便开始了每个交易日无量封涨停的奇特走势。

　　*ST九发在二级市场以连续涨停的特殊方式进行着股价的重新估值。至6月24日，该股已经连续录得二十个涨停板，凤凰涅槃演绎的暴利神话仍在持续。很显然，相对于上市公司自身的业务调整，资产重组则是迅速、大幅度改善绩差公司基本面和业绩的最行之有效的捷径。而资产重组带来的相关公司内在价值的提升，则构成全流通形势下价值投资新的内涵。因此，在多种因素催热ST股造富神话的背景下，部分低价ST股无疑正成为场内资金关注的重点。

　　*ST宝硕有望克隆*ST九发连续涨停的财富神话

　　据公司相关资料显示，*ST宝硕(600155)主营软包装材料、化学建材和农用塑料等塑料制品加工，其主导产品包括“宝硕”牌高档BOPP包装膜、PVC异型材与塑钢门窗、PE农地膜、PVC管材管件等。其中基础化工产品生产设备为国内先进水平，主导产品“宝硕”牌PVC树脂、烧碱、液氯和盐酸畅销全国，“宝硕”牌木糖醇、糖醇远销到欧美等国家。

　　近几年来，由于原油价格高企，国内电力等能源价格持续上涨，且作为PVC原料的电石价格保持高位，从而造成PVC生产成本大幅增加；而受房地产业疲软，建材需求萎靡的负面影响，*ST宝硕(600155)正常经营难以为继。2008年8月，新希望化工投资有限公司取代宝硕集团成为*ST宝硕第一大股东。而据资料显示，新希望化工投资有限公司股东为新希望集团有限公司，持有100%的股权，该公司的实际控制人为刘永好。

　　新希望的入主使得*ST宝硕(600155)未来的资产重组之路出现了一丝曙光。可以预期的是，在面临保壳的压力下，对有强势地位的大股东来讲，上市公司进行资产重组几乎可以说是唯一选择。值得关注的是，*ST宝硕(600155)也曾推出了非公开发行股份以购买大股东资产的重组议案。尽管由于迟迟无法拿到环境保护主管部门对公司的审查意见，*ST宝硕(600155)定向发行方案不得不被迫取消。但新进大股东直接将外部优质资产注入上市公司，以改善其经营状况的战略意图已经是十分清晰。因此我们认为，目前股价仅4元多并且存在较强重组预期的*ST宝硕(600155)，有望再现壳价值重估演绎的暴利神话，其后市的爆发力值得高度期待！