金证顾问 张超

　　公司作为IT综合服务提供商，主营业务包括信息技术硬件及系统集成、软件、IT服务三部分，主要为电信、金融、邮政等行业用户提供系统集成与专业服务，正致力于从偏硬件的系统集成商向偏软件的IT服务商的战略转型。由于大规模的电信网络建设及之后的内容提供商建设都需要用到大量的服务器，3G的建设将给公司带来较大的市场空间。

　　2009年5月，公司公告将以约2.6亿港币现金收购香港上市公司ASL68.4%的股权，同时本次交易将全面要约收购，公司将根据情况考虑是否需要配售，以保持ASL的上市地位。公司拟收购的ASL是Sun在香港最高级别代理商之一，08财年收入13.9亿港币，净利润7620万港币。公司本次收购的08年市盈率为7.4倍，市净率为0.7倍，比较合理。本次收购能提升公司整体业务盈利能力，并与公司业务产生正面协同效应。由于ASL与公司的业务结构具有一定的互补性，软件和IT服务收入等毛利率水平较高的业务占其总收入的比重超过30%，高出华胜天成该数值约10个百分点，因此收购ASL能够在较短的时间内增强公司整体业务的盈利水平，增强公司的抗风险能力。另外，ASL有着较为广泛的客户基础和国际合作关系，可与公司在上游供应商和下游客户双方面产生正面协同效应。

　　二级市场来看，股价横向整理较长时间，近期有向上突破迹象。从各项指标来看，各条均线开始走平向上发散，成交量同比温和放大，后市应有走强潜力，可重点关注。