平安证券 李珊珊

　　事项：

　　青海明胶全资子公司天津海达投资管理有限公司于2009年6月16日同河北省科技投资中心签订《河北海翼创业投资有限公司出资协议》，约定设立河北海翼创业投资有限责任公司，其中天津海达现金出资3500万，占70%股份；河北科技现金出资1500万，占30%股份。

　　主要观点：

　　一、投资概述

　　青海明胶全资子公司“天津海达”与“河北省科技投资中心”合作成立“河北天翼”创业投资有限责任公司，其中，“天津海达”出资3500万，占70%股份；河北科技出资1500万，占30%。

　　股东1——“天津海达”：青海明胶全资子公司，综合型投资管理公司，业务有创业投资、产业收购、投资咨询等，自成立以来主要致力于传统产业整合以及Pre—IPO投资，经过近两年的运营，培养了一批创业投资行业的相关人才，也积累了大量的投资经验，截止目前尚未正式产生效益。

　　股东2——“河北省科技投资中心”：隶属于河北省科委的全民所有制事业单位。现拥有河北科技风险有限公司、河北省科技开发中心等多家公司股权，2008年无投资项目退出，未产生投资收益，但具备风险投资行业丰富的经验及良好的项目储备。

　　二、点评

　　河北科技是河北科委下属企业，在河北当地有一定的项目储备。天津海达的母公司青海明胶虽然没有创投背景，但青海明胶的母公司“天津泰达科技”是多年的创投公司，业内拥有丰富的创投经验，两者合作，可谓强强联合。

　　“河北科技”承诺将积极保证为“河北天翼”提供足够的优秀项目来源，在此基础上“河北海翼”将主要的投资资金投资于河北省境内，领域主要集中在先进制造、食品、生物医药、现代农业等行业。

　　天津海达既是股东，又是管理者，也收取基金管理费，双重身份更有利于对项目的掌控。

　　创业板即将推出，“河北天翼”的诞生可谓天时地利，但创投行业本身风险较大，因此贡献的业绩目前尚不好预测，但将为公司提供“爆发力”。