中信证券 李春波
公司一季度受制于产品相对老化、产品结构下移,盈利能力显著下滑。随着新车型上市,以及产能规模提升,盈利能力将得到显著改善。睿翼、B50上市,将助推公司下半年销量显著好于上半年,销量、盈利能力会超越市场预期。6月产销放量后,预计公司将进入股价表现较强的时期。
盈利预测、估值及投资评级:维持一汽轿车09/10年EPS预测为0.90/1.06元,对应09/10年PE16/13倍,当前价14.20元。考虑到公司业绩和资产的长期增长潜力,维持目标价22元,对应09,10年PE为25倍、20倍。维持“买入”评级。