沧州明珠(002108)主营业务集中在两大类：首先是各种PE(聚乙烯)塑料管材系列产品，包括燃气和给水的管材、还包括PE双壁波纹管和硅芯管等，并提供PE塑料管道的安装与技术服务；其次是BOPA(双向拉伸尼龙)薄膜。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.77、1.02和1.18元，对应动态市盈率为24、18和16倍；当前共有4位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，综合评级系数1.50。

　　公司拟收购的两条BOPA薄膜生产线为新近所建，该设备由于技术原因未能投入使用。这两条生产线产能在8500多吨，此项资产收购交易价格初步商定仅为人民币1.12亿元左右，而如果公司新建同规模项目则需要耗资2.5亿元左右。

　　收购后，将会很快为公司创造效益。BOPA薄膜产品市场前景广阔，是公司目前具有核心竞争优势的产品之一，目前公司拥有4500吨的生产线一条。其BOPA薄膜目前销售情况良好，产品供不应求，收益明显。公司已掌握了该产品生产的核心技术，技术和管理优势比较明显，收购一经完成，能够很快为公司带来效益。中投证券预计将会为公司09年每股收益增加约0.13元，为10年增加约0.27元。

　　此次收购对公司而言具有历史性意义，公司基本面由此将发生重大变化，中投证券认为此次收购已类同于重大资产重组。收购完成后，公司BOPA薄膜生产能力将翻两翻，达到1.25万吨以上，将为国内最大的，最有优势的BOPA薄膜生产企业。而到10年下半年，公司募投项目BOPA薄膜二期也将投产，届时公司将在BOPA薄膜行业具有绝对的话语权。公司竞争力的核心也将从管材转移到BOPA薄膜，将从一个单一的塑料加工企业变成一个生产高端材料的高科技企业。

　　目前，我国天然气支线管道铺设都基本采用PE塑料管材，给水管也都逐步向PE塑料管材过渡，随着国家基础建设的快速进行，西气东输各线的逐步完工，城镇化的步伐正在加速，以及国家打造环渤海经济圈提上战略高度，公司管材业务将在未来几年保持快速平稳的发展势头。PE管材产销两旺，已面临产能瓶颈，公司也有并购意向。

　　公司燃气、给水管材及管件受益于国家加强基础设施建设和西气东输项目，预计下游的需求较为稳定；BOPA膜是公司未来业务的重要增长点，产品一直供不应求，并且市场前景很广阔，新收购的项目会大幅增加公司的BOPA膜的产量，再加上新建的项目，估计产量将会是现有产量的四倍，东兴证券看好公司新业务的发展，预测09、10、11年的每股收益分别为0.94元、1.20元、1.36元，给予“增持”评级。