光大证券 王海生

　　泰豪科技公开表示进军光伏市场，未来3年业绩复合增长率50%。5月6日，泰豪科技表示公司正在准备进入光伏建筑一体化系统集成市场。我们预期公司将会逐步推出具体步骤。公司传统业务享受市场景气，新业务进一步提升公司成长能力，预计未来3年保持50%左右的复合增长率。我们认为公司目前价格水平低估。目标价20元，给予“买入”评级。

　　BIPV市场2011年将达240亿，系统集成环节是产业链皇冠上的明珠。根据对国家光伏市场扶持政策的解读，我们预期2011年BIPV项目市场容量将达240亿元人民币，并在此后3年保持30%以上的复合增长。而系统集成环节是产业链中附加值最高，议价力最强的环节之一，是成长性和盈利能力兼备的优良投资标的。