银座股份：长期潜在盈利增长点增加
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中信证券 赵雪芹
短期业绩略有摊薄，长期带来潜在盈利增长点。
不考虑资产注入，我们预计公司2009-2011年EPS分别为0.72/0.95/1.10元，以2008年为基年的复合增长率达到23.87%。
另预计淄博银座2009-2011年可新增净利润分别为5442.18/5985.82/6601.23完元，而济南振兴街建设项目至少于2012年才可能贡献盈利，因此此次发行方案2009-2011年可新增净利润为5442.18/5985.82/6601.23完元。假设公司14.99元增发8000万股，我们预计公司2009-2011年全面摊薄EPS为0.71/0.90/1.03元，相比发行前略有摊薄。