中投证券 王海军

　　RFID产业投资与创业投资双引擎将越加明晰展现出公司未来成长的蓝图。公司2008年3月20日成立深圳市远望谷创业投资有限公司(实际注册资本3000万元)，致力于高成长公司的创业投资，今日又增资2000万元，为以后的业务拓展打下坚定的基础；公司全资子公司—深圳市射频智能科技有限公司将致力于RFID产业相关潜力公司的收购和参股，例如收购IC卡业务的德鸿科技51%股权、投资天津畜牧业子公司、参股丰泰瑞达实业公司30%的股权、投资成立广州子公司项目以及投资张家界远望谷子公司等。

　　公司之前的投入将逐渐进入收获期，未来的前景值得期待。进入2009年，公司在非铁路业务的开拓取得突破性进展—天津畜牧业子公司将成为继铁路业务之后的第二大业务来源，未来将继续受益国家食品溯源系统的建设。

　　深圳市远望谷创业投资有限公司增资后引入具有深厚创投背景、阅历丰富的投资管理人后有望在PE投资方面取得成果。公开资料显示，何亚平先生曾为国内著名创业投资公司—上海联创创业投资有限公司合伙人，何亚平先生以自有资金持有深圳市远望谷创业投资有限公司30%的股权但同时享有投资公司50%的收益并被聘为远望谷创业投资公司的总裁，其深厚的投资阅历背景加上其和远望谷公司建立的深厚友谊将为公司发展注入动力。

　　公司出资2000万元成立张家界市远望谷信息技术有限公司将使得张家界RFID项目的收益全部进入股份公司。张家界城市信息化建设未来3年投入2亿元。

　　维持“强烈推荐”的投资评级。略微调高公司09-11年EPS到0.93、1.32、1.77元。在我们选取成长性可比上市公司样本中，09年平均P/E为42.34倍，给予公司09年40倍、2010年30倍的P/E相对合理，对应合理价值为37.2-39.6元。