倍新咨询 郭大鹏

　　西南证券是国内唯一一家注册地在重庆的全国性综合类证券公司，在全国范围内设有27家证券营业部及6家证券服务部，在业内享有较高的声誉和知名度。在目前经济回暖的情况下，市场大幅反弹，成交量大幅回升，公司的业绩也大增。一季度公司实现净利润22011.28万元，同比增长146.69%。随着市场的持续回暖，公司的业绩增长前景广阔。

　　成功借壳上市  前景广阔

　　西南证券前称是“*ST长运”，是又一家成功借壳上市的典范。从2007年起，*ST长运就开始策划与西南证券的重组事宜。去年11月，在运作了两年时间以后，证监会并购重组委员会终于有条件通过了公司重大资产出售暨新增股份吸收合并西南证券的方案。为了顺利完成与西南证券的重组工作，去年四季度，公司开展了一系列的“保壳运动”：由于公司在去年前三季度出现了3423.07万元亏损，如果不能在四季度“扭亏为盈”，公司就会因连续三年亏损而被暂停上市，和西南证券联姻的美梦就将因此化为泡影。2008年12月，公司收回了三笔累计超过7000万元的陈年老账；同时重庆市涪陵区财政局代长运公司清偿了所欠所有债权银行的债务1.57亿元，同时放弃6248万元债务的追诉权。通过冲回相应的坏账准备和确认债务重组收益，公司2008年终于实现了5314.39万元净利润，为重组扫清了障碍。2009年2月26日，*ST长运终于实现华丽转身，变身为“西南证券”，成为沪深两市券商股中的第9名成员。

　　受益于IPO重启和创业板的推出

　　前期有传言称，IPO在五一后将会重启，此消息导致了4月22日市场的大跌。而IPO重启却对券商股是利好，一旦IPO重启，意味着券商的投行业务开闸，将大幅提升券商的投行业务收入。虽然目前还不能确定IPO何时重启，但无论从管理层政策调控，还是从市场融资功能的恢复，乃至行情演变的需求，二季度IPO重启都已到箭在弦上、不得不发之时，这为券商股形成了良好的业绩预期。此外，自5月1日起，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》正式生效实施，表明创业板已由“备战”升级到“实战”。证券公司将是创业板推出的最大受益者之一，券商的直投业务、经纪业务和投行业务都将从创业板直接获利。因此，西南证券作为全国性综合类证券公司，拥有27家证券营业部，无疑也将大幅受益于IPO重启和创业板的推出，后市看好。

　　二级市场上， 该股近期呈现横盘整理走势，量价配合良好，今日该股小幅高开，盘中呈现震荡走势，短期该股有望随时结束横盘整理走势突破上行，投资者可重点关注。