中信证券 周希增 李宏亮 陈华良

　　公司增发前由于存在与集团的关联交易，一半以上的铁水由控股股东供应，而在定价上则按照实际市场价格计算，这样由于铁矿石等成本的供应又按照采购价格计算，使得公司铁水成本偏高。本次增发解决了这一关联交易，同时注入矿采资源更进一步保障了原材料的供应。

　　同时，控股股东将型材、高速线材等资产注入，也使得上市公司产品种类更为齐全、产品体系更为完备，成为拥有完整产业链的大型钢铁上市公司。

　　整体上市有利于提升公司整体竞争力，我们维持资产注入前09年EPS0.42元的预测，建议关注资产重组进展。