中投证券 罗延军

　　碳化硅项目经过三年的建设，已完成产业布局，即以北京为核心的研发销售基地、新疆石河子的生产基地、江苏苏州的后续加工基地。公司产品2英寸导电型4H/6H晶片已基本成熟，导电型6H-SiC每片150美元，导电型4H-SiC每片250美元，这个价格较国际同类产品价格低60%左右，产品质量达到国际先进水平，具备很强的竞争优势，3英寸导电型及2英寸半绝缘型也完成研发，基本可以进入生产。

　　碳化硅项目目前拥有33台晶体生长炉，未来目标在300台，苏州的加工基地设备预计今年可完全调试完毕进入生产，下游销售已初见成果，预计今年将贡献一定的收入和利润。

　　维持公司推荐的投资评级。公司传统业务保持稳定增长，高科技业务逐渐进入生产销售阶段，公司09-11年每股收益为0.22、0.28、0.41元，由于碳化硅等高科技项目规模化发展尚有不确定性，暂时不出目标价位。