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　　中医院终端调研：需求旺盛，小包装中药饮片受欢迎。需求仍然旺盛，即使是广东省中医院如此成熟的医院，每年中药饮片需求增长都在10%以上；供给方面康美药业已占广东省中医院90%以上市场份额，广东省中医院2005年5月1日即全部启用中药饮片小包装，是首家全部采用饮片小包装的医院，是康美药业在广东地区的示范医院，为康美小包装饮片在广东省乃至全国推广都起到示范效应，从而为康美获得广东省医院市场份额并跨区域发展奠定了基础。预计近几日康美即可供货的北京广安门医院会是康美在北京的示范医院，为康美饮片在北京地区推广起到示范效应，快速获得北京医院认同，推动康美北京医院终端扩张。中药饮片企业都较小，有实力的企业有能力整合医院终端。

　　中药饮片行业兼具天时、地利、人和：国家中医药产业规划扶持；进入基本药物目录在提高报销比例的同时(报销比例从85%提高至100%)更将消费下沉至社区和农村、消费市场扩大；甲型流感会是消费重要催化剂。无疑行业企业都将受益，机制灵活的民营企业在这个行业将大有作为。

　　行业龙头企业康美药业积极进取，多种盈利模式并进将获得显著增长：规模化大众中药材贸易、垄断道地小药材贸易、稳占医院终端、拓展连锁药店终端，顺应中药材资源行业特点，打通中药材上中下游，赚取产业链生产、流通、零售完整利润，将显著受益于行业快速发展。我们维持2009-2011年0.29元、0.39元、0.51元每股收益，权证行权股价下跌为市场创造良好买点，12个月目标价格10元，维持增持评级。