华泰证券 张文
近日国务院公布装备制造业调整和振兴规划,提出依托十大领域重点工程振兴装备制造业,高速铁路和城市轨道交通位列其中。一季度末公司在手订单已经达到524亿元,我们认为南车的发展将会提速。公司机车业务增长仍然具备较强动力,一季度末公司机车在手订单190亿元,后续7200千瓦电力机车和内燃机车的招标工作估计很快展开,内燃机车出口业务也在逐步推进。
铁道部与中国北车股份有限公司签署100列新一代高速动车组采购合同,合同总金额达392亿元,考虑到两大集团均衡发展,南车的动车组大单指日可待。一季度末公司在手订单130亿元,后续发展潜力巨大。目前公司成轨地铁车辆在手订单150亿元,预计09年的收入增长接近翻番,可望突破50亿元大关,2011年仍然有望保持50%左右的增速。延伸业务的发展态势较好。其中风力发电机、电动汽车仍然会保持高速增长,但船用柴油机增速会放缓,工程机械也将是平稳发展,其他如非机车车辆配件等大致保持行业平均增速。预计未来2年这块业务在销售总额占比将保持在18%左右。估计5月份铁道部关于动车组、机车的招标工作将会陆续展开,公司未来增长趋势明确,长期看好。
目前该股在二级市场的A表现较为平稳,基本处于横盘整固的阶段。建议风险承受能力较低的投资者中线关注该股,逢低介入,耐心持有。