银河证券 陈雷

　　参股伟仕控股有利于公司扩展市场。怡亚通募集资金项目之一是“怡亚通全球供应链平台网络建设项目”。随着全球金融危机的爆发，继续实施该项目存在很大的风险，因此公司已经暂停该项目的建设。但客户的国际化要求公司必须拓展海外市场。通过参股伟仕控股，公司将逐步为伟仕控股在香港、东南亚和中国大陆的IT分销产品提供全方位的供应链管理服务，并迅速开拓并占领东南亚市场。

　　参股伟仕控股将提高公司业绩。基于怡亚通持有伟仕控股25%的股权和对伟仕控股2009-2011年的赢利预测，若港币和人民币保持现有的汇率水平，我们预计2009-2011年将增厚业绩0.13元、0.15元和0.21元。但IT行业受金融危机的影响较深，伟仕控股存在较大的业绩风险。

　　投资建议：我们预计2009-2011年公司每股收益分别为0.71元、0.86元和1.05元。参股伟仕控股是公司服务纵向延伸和产品横向扩张战略的具体实施。我们看好供应链集成服务市场在我国的发展前景。我们维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。