信达证券 王艺默

　　预计公司09年净利润有望达到62亿元，考虑股本摊薄因素，预计2009、2010年每股收益分别为0.62元和0.71元。此次交易对公司2009、2010年的EPS增厚幅度分别为24%、39%。按照公司EPS0.62元，每股净资产6.8元，预计合理价位区间为14.96-15.36元。

　　随着电价改革与节能减排的进一步深入，水电资源价值将进一步显现。收购确定公司未来的稳定性、增长性。公司主营业务利润、现金分红都将保持稳定，且好于火电类发电公司。另外，公司还有将地下机组和金沙江下游电站注入的预计，确保了未来增长的持续性。因为我们看好公司长期发展前景，维持“买入”投资评级。