兴业证券 王金祥
从公司的盈利能力情况来看:在水泥价格出现回升,同时煤价成本则逐月出现下降,公司4月份吨水泥毛利环比提升约8.2元,综合上述我们对公司主导市场水泥行业的判断,我们认为公司经营已经逐渐走出底部,下一阶段公司经营有望逐季回升。
小幅上调公司业绩预测,维持公司“推荐”评级。整体来看,公司目前的经营情况符合我们的预期,不过公司销量情况可能要好于我们的预期,我们将公司09年水泥销量从1.17亿吨上调至1.2亿吨,将公司09年EPS从1.86元上调到1.9元,维持10-11年EPS分别为2.50元、3.39元的预测,我们认为公司经营已经探出底部,维持公司“推荐”评级。