申银万国  应振洲 罗鶄

　　2009年公司面临机遇和挑战，“农村”两网建设取得成效，公司普药符合新农合市场大扩容；但大输液行业大幅扩产，竞争加剧，价格下行压力较大。公司将进一步聚焦大输液、心血管和降糖药三大领域，保持老产品稳步增长；力推新产品；实施网络扩张，保证业绩持续稳步增长。

　　我们维持公司2009-2011年1.01元、1.26元、1.51元每股收益，预测2011年每股收益为1.51元，同比增长26%、25%、19%，预测市盈率25倍、20倍、16倍，短期估值虽然合理，但但公司发展战略清晰，受益于普药大幅扩容，公司仍然是普药最好的配置品种，我们维持买入评级。