合兴包装：业绩符合预期 扩张稳步推进
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中信证券 许骏
盈利预测、估值及投资评级：合兴包装(08/09/10年EPS0.51/0.70/0.92元，08/09/10年PE47/34/26倍，当前价24.00元，“买入”评级。)中国瓦楞包装业的集中度将随着消费品制造业的集中化和品牌化而不断提高，公司的各项优势将使其跨区域经营扩张的战略不断巩固和拓展，市场占有率将不断提高。我们看好公司未来3-5年的长期发展，维持“买入”的投资评级，暂不调整盈利预测及目标价。