白云机场：09年1季度业绩略低于预期
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中金公司 陶薇
发展趋势：由于白云机场相对以国内市场为主，我们预期其今年吞吐量的增长将会相对较好，但由于地处珠三角中心，公司同时也面临出口大幅下滑而带来的客货运趋缓的压力。而联邦快递的进驻将会有效抵御公司货运吞吐量下滑的负面影，但短期对公司经营层面难有突出拉动。整体来看，公司2009年的业绩仍将保持稳定增长，但难以给市场太大的惊喜。
盈利预测调整：白云机场1季度实现每股盈利0.10元，相当于我们全年盈利预测0.51元的20.5%，略低于我们的预期。由于缺乏收入和成本的具体细分数据，我们暂不调整对于白云机场的盈利预测。维持09年和10年每股0.51元和0.57元的盈利预测。