晨鸣纸业：业绩符合预期 纸种分化显著
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中信证券 许骏
扭亏为盈符合预期。一季度共销售约63.7万吨纸，实现营业收入28.7亿元，营业利润-518万元，净利润785万元，分别同比减少30.2%、100.1%、98.3%，环比则收入仅减少7.9%，净利润则已扭亏为盈。实现EPS0.004元，基本符合预期。
盈利预测、估值及投资评级：晨鸣纸业(08/09/10年EPS0.52/0.44/0.52元，08/09/10年PE14/17/14倍，当前价7.42元，目标价9.68元，“买入”评级)。公司产品覆盖主要纸种，为“纸业指数”，一季度业绩已扭亏为盈，预计二季度将显著增长。维持盈利预测及目标价，维持“买入”评级。