中信建投  戴春荣 高辉

　　维持前期盈利预测及目标价。

　　09/1Q业绩较大下降主要源于去年同期期间费用过低所致，不影响09年的业绩高增长(08年有经济补偿支出、地震损毁资产报废等费用，09年不太可能再有此项费用)。

　　就09全年来看，整转工作将使公司的资本开支、财务费用(部分来自收购资产的贷款利息)大幅上升，成本压力进一步加大，但考虑到非经常性支出下降、退出广告业务、收视费提高等因素，销售净利率有望较大上升，预计09EPS将达到0.24元，如果考虑免税和所得税返还因素(按国务院114号文和09年财税34号文，公司正在积极争取09-11年免5年所得税的优惠政策，我们认为希望很大)，EPS将上升至0.30元，同比增长135%。