中信建投 刘珂昕 董志强
公司的行业竞争力值得信任。
台湾胜华与莱宝高科产品比较接近,在2、3月份实现了25%、15%的环比增长,在GSM手机有所反弹、智能型手机销售形势不错,以及触摸屏需求较大的带动下,胜华4月份收入可望继续保持环比增长,并且有实现单月盈利的可能性。胜华也已做出进军当前较热的上网本(Netbook)市场的决定,经营空间可望进一步拓展。这对莱宝高科也有借鉴意义。
莱宝高科的TFT-LCD前道工序完整,有根据不同需求调整产品参数的能力,触摸屏项目由于是提供触摸屏材料,并不存在仅能生产电阻式触摸屏的限制。并且公司具有一定的地域优势,其行业竞争力是值得信任的。
业绩预测和评级。
基于上述分析,我们保持对莱宝高科的业绩预测不变,预计2009-2010年EPS分别为0.67元、0.83元、0.92元,维持“增持”评级。