兴业证券 王雪峰
特变电工发布2009年一季度报告,公司在报告期内实现收入31.73亿元,同比增长39.54%,营业利润3.60亿元,同比增长39.24%,净利润3.18亿元,同比增长41.29%,归属母公司的净利润3.08亿元,同比增长58.49%,报告期内EPS为0.26元。
收入稳步增长,毛利率提升。报告期内收入增长接近40%,公司年初在手订单总计170亿元,预计全年实现销售收入160亿元;另外报告期内公司毛利率上升一个百分点至22.6%,与预期基本一致,主要是受益于原材料价格下降等因素,预计全年毛利率水平将平稳保持在22.4%左右。
预计2009年、2010年EPS分别为1.29元、1.69元,维持“推荐”评级。