兴业证券 王雪峰

　　利润大幅增长来自毛利率提升和财务费用下降。销售毛利率从去年同期的15.45%提升至19.27%，提高了3.8个百分点，是净利润大幅增长的主要原因之一，主要是因为原材料价格下跌后，投标报价倾向于合理的吨铜毛利，公司利用自身的管理优势取得更多超额利润，故毛利率有较大幅度提升；另外报告期内公司财务费用大幅下降至-800多万元，主要是在铜价大幅下跌后，所需流动资金下降，公司手中现金充沛，致使存款利息收入增加。

　　后续将持续关注超高压电缆业务的进展。目前公司超高压电缆相关建设基本完成，设备安装正在进行，预计7、8月进入试产，该业务有望成为2010年以及此后的业绩增长点，维持对公司2009年、2010年EPS分别为1.03元、1.40元的预测和“推荐”评级不变。