金证顾问  张超

　　突如其来的猪流感疫情自本月中旬起在墨西哥蔓延，世界卫生组织宣布，猪流感疫情为国际关注的公共卫生事件，目前由于该疫情可能蔓延，国际社会已纷纷采取防控措施。猪流感对全球经济将造成多大影响目前尚难以量化。全球拉响了猪流感警报，受疫情影响，亚太地区股市纷纷下挫，A股市场所受的影响初步表现在医药、农业、航空、旅游等几大板块，而医药成为数不多的受益板块，疫苗概念股表现抢眼。

　　市场对猪流感疫情反应是比较迅速的，继昨日以中牧股份、金宇集团为代表的疫苗板块涨停之外，今日热点开始扩散到整个医药板块，涉及的个股出现不同程度的上涨，其中20多家医药股涨停。我们认为，从热点的扩散来看，资金有望对猪流感疫情版块继续进行深挖，从疾病控制的关键环节来看，除了日常的用药之外，及时进行防护、消毒也是预防疾病最好的方法。因此，可重点关注具备医药、消毒概念于一身的山大华特(000915)，公司是我国二氧化氯生产设备的最大生产厂家，化工专家力推二氧化氯为防控非典首选消毒剂，其具有高效、广谱、无残留、无副作用的特点，世界卫生组织将其定为惟一的A1级高效安全灭菌消毒剂。

　　医药分部贡献主要利润  毛利率高

　　公司控股子公司山东达因海洋生物制药股份有限公司注册资本3733万元，公司持有52.08%的股权。该公司主要从事中西药制剂及原料药、海洋生物药品的生产销售，目前主要涉及儿童保健、心血管病和糖尿病治疗及抗感染类药品等领域。从公司2003-2007年的数据来看，医药分部的利润占公司总利润的比例在逐步上升，2007年呈现加速的趋势，医药利润比重的不断升高有可能来源于两个途径：医药利润率相对于其他其他业务利润率提高，其他业务利润率相对于医药利润率降低。由于医药分部历年毛利率变动很小，因此，其他业务利润率的降低导致医药分部利润比重加大。

　　污水处理能力成倍增长  首选消毒剂

　　山大华特是山东省最大的污水治理企业之一，在政府支持下整合了省内部分水厂，拥有40万吨/天的污水处理能力。目前正在加大投资，将达到100万吨/天的处理能力。不仅处理能力成倍增长，处理技术转型更为公司大幅盈利提供了保障。其生产的二氧化氯设备正在向造纸企业污水处理转型，山东的造纸企业很多，以前这些企业没有污水的处理设备，而在环保部门的高压下，二氧化氯设备制造业景气度会大幅上升。

　　从规模上和应用上看，山大华特是我国二氧化氯生产设备的最大生产厂家，化工专家曾力推二氧化氯为防控非典首选消毒剂，其具有高效、广谱、无残留、无副作用的特点，世界卫生组织将其定为惟一的A1级高效安全灭菌消毒剂，消毒因此也有望成为防控猪流感的有效手段。

　　二级市场来看，该股成交量开始温和放大，今日长阳收复前期失地，分时图表现出的单边上扬走势显示主力资金稳步推进的迹象。作为医药和消毒剂生产商，公司有望受到猪流感板块资金的深度挖掘，后市继续看好。