长江证券 王昕

　　09年1月国务院常务会议通过《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》，3年内重点抓好五项改革：加快推进基本医疗保障制度建设；3年内使基本医疗保险等参保率提高到90%以上；初步建立国家基本药物制度，将基本药物全部纳入医保药品报销目录；健全基层医疗卫生服务体系，重点加强县/乡/村的医疗服务中心建设；促进基本公共卫生服务逐步均等化等。初步测算，3年内各级政府预计投入8500亿元。4月6日中共中央国务院发布相关意见，要求把基本医疗卫生制度作为公共产品向全民提供，到2020年实现医保全覆盖。从大的背景看，政府增大投入带动个人和社会支出，整个医药卫生市场面临扩张机遇，这对医药企业来说是普遍利好，特别是细分子行业龙头公司。短期基本药物、商业流通、医疗器械等领域，受到基本药物制度以及基层医疗中心建设等政策性推动明显，高端专科药物、疫苗等产业的收益更具有长期性和持续性。在大盘震荡剧烈之际，建议投资者优先选择防御性较高的低价医药类品种，太龙药业公司共有中、西药产品100多种，形成了以双黄连系列产品、双金连合剂、清热解毒口服液等为主的清热解毒类中药系列产品，其中正升级换代品种双金连合剂已取得20年配方专利保护，有望成为一个新盈利增长点。

　　中央已经明确医改目标为：建设覆盖城乡居民的基本卫生保健制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的公共卫生和基本医疗服务。市场普遍认为，医药行业维持稳定的增长态势，经济波动环境中显示出良好的防御性。刚性需求加上医改背景，医药行业发展仍然面临良好的发展环境。医药股虽然短期相对收益落后，但考虑不确定的经济形势以及医药行业良好的发展趋势，板块中长期投资价值显著。未来新医改方案中的有关细节将对医药类上市公司产生重大影响，因此医药板块有望反复活跃，尤其是蓄势已久、尚未大幅上涨的低价品种，太龙药业公司投资3亿元进行输液项目改扩建，预计首期投资约2亿元，建设10条非PVC生产线及1条玻璃瓶高速生产线，设计生产能力为年产玻璃瓶系列输液产品0.85亿瓶，软袋系列输液产品1.8亿袋，达产期三年，完全投产后年产值约8亿元。在公司中西药研发方面，公司共有中、西药产品100多种，形成了以双黄连系列产品、双金连合剂、清热解毒口服液等为主的清热解毒类中药系列产品，以二类新药甲磺酸帕珠沙星原料、小针和输液为主的抗菌消炎类以及以竹林胺、哈伯因为主的老年系列用药等西药产品。在产品组合方面以中药口服液产品为主，目前有100多个产品，并进一步完善双黄连产品系列，重点推出了浓缩型双黄连口服液，该产品市场反映良好，在主要市场招标中普遍中标，形成了又一拳头产品。此外，公司还充分发挥控股子公司北京竹林众生医药公司的商业流通特点，加大产品代理力度，扩大经营规模，实现销售收入的增长。从近期的主要改革措施对医药行业的影响来看，对公司受益明显，医药市场扩容和行业集中度提高是公司发展趋势，公司也将长期受益于医改的推进。

　　二级市场上，该股近期不受大盘剧烈震荡影响，股价一直围绕5日均线展开强势整理，强势特征极为明显，由于该股在医药板块中属于中盘低价品种，十分有利于市场资金回避风险，在国家新医改方案“摩拳擦掌”之际，后市有望率先启动，值得投资者重点关注！