方正证券

　　川投能源(600674)： 公司主要经营管理以电力生产为主的能源项目以及投资经营铁路、交通系统自动化及智能控制产品和光纤、光缆等高新技术产业，同时公司通过收购新光硅业38.9%股权进入新能源领域，另外，公司还拟以11.13元/股向川投集团非公开发行股票购买二滩水电48%股权。

　　基本面投资亮点：

　　1. 年1260吨多晶硅 国内最大多晶硅企 太阳能概念机会彰显

　　公司08年1月收购新光硅业38.9%股权。新光硅业承建的1260吨/年多晶硅项目是目前中国最大的多晶硅生产项目(多晶硅是太阳能电池的核心原料，目前多晶硅产品下游行业所生产的产品以出口为主)。项目概算总投资约12.9亿元，并于07年2月底投料试车成功。07年1-9月该公司主营业务收入6745万元，净利润285万元。从07年2月底投料试车成功到07年9月底，该公司共生产出多晶硅约69吨，计划07年全年累计生产200吨。

　　2. 净利大增487.36%  投资受益初显现

　　公司08年年报显示，08年公司主营业务收入为5.19亿元，同比增长43%；利润总额3.81亿元，同比增长372.43%；归属于母公司所有者的净利润3.59亿元，同比增长487.36%；基本每股收益为0.5616元。主要原因为当期投资收益大幅度增长所致。报告期内，公司新增了对四川新光硅业科技有限责任公司的投资收益；对四川川投田湾河开发有限责任公司的持股比例由上年同期的20%增加到80%，相应增加公司收益；三是公司处置江油燃煤公司12.605%的股权产生收益。

　　3. 优质电企投资 或受益于电价涨价预期 

　　公司累计投资3.79亿元于国电大渡河公司，占其10%股份，07年上半年公司实现了大渡河公司06年分红收益3393.30万元，占公司净利润的63.13%。公司还投资1.4多亿元控股组建四川彭州凤鸣桥电力公司，该公司06年实现净利润1202.51万元；持有四川嘉阳电力公司95%股份，该公司06年实现净利润4037.37万元；出资6000万元组建四川巴蜀江油燃煤发电公司(占12.6%)，其总装机600MW机组已全部投产。

　　07年通过定向增发以后持有田湾河公司80%股权，该公司负责四川大渡河支流田湾河梯级水电站的建设和经营。07年11月公告，田湾河公司梯级水电站首台机组(大发水电站1＃12万千瓦机组)成功并网发电。田湾河梯级水电站规划为"一库三级"，总装机容量72万千瓦，该电站的梯级开发从上到下依次为：仁宗海、金窝和大发三级水电站，装机容量均为24万千瓦。按计划，08年内田湾河梯级电站6台机组将全部建成发电。电站全面投产后预计单位发电成本为0.08元／千瓦时左右，具有一定的成本优势。

　　技术面上该股经过前期的强势拉升后进入了一个震荡调整的态势，而各条均线继续强势呈现多头发散态势，而今日随大盘调整，股价在30日均线处附近进行整固和蓄势，由于该股并没有在高处放量，筹码集中较高，主力并没有撤离的迹象，后市该股有望结束调整，再次向上突破前期的高点，展升巨幅升浪，投资者可积极关注.