华泰证券 郭翔

　　目前，洗衣机行业是家电行业中的明星。2008年白色大家电出现行业性收缩，但是洗衣机行业继续保持两位数的增长，全年达到11.05%。小天鹅依托白色家电龙头美的电器，在供应链管理、生产制造等方面逐渐占有先机；另外，公司目前处于行业前三的位置，同时拥有滚筒洗衣机核心制造技术，公司拥有原材料采购、精密制造和广泛的销售渠道等多种优势，处于行业整合初期的有利地位，有望在即将展开的行业整合中充当整合者。预计，公司2009-2011年每股收益分别为0.34元、0.50元和0.63元。综合相对估值法和绝对估值法，公司的合理股价为9.38元。目前仍有较大的上涨空间，值得投资者逢低关注。