德邦证券 于海峰

　　粤电力A(000539)周一强势封住涨停，我们分析其原因可能与以下有关： 广东省经济保持平稳快速增长的态势，全省电力供需形势仍呈现区域性、季节性、时段性缺电局面，最大电力缺口达到了620万千瓦，电力供需矛盾依然突出。这一客观条件无疑为公司继续发展壮大提供了外在的动因。公司拟非公开发行不超过2亿股A股。本次非公开发行的发行对象为粤电集团，为粤电力控股股东。发行价格为每股6元，不低于本次非公开发行A股定价基准日前二十个交易日公司A股股票均价的90%，全部采用现金方式认购。粤电集团认购的本次非公开发行的A股自发行结束之日起三十六个月内不得转让。还称，此次定向发行所募集的资金不超过12亿元，扣除发行费用后，将4.9亿元用于投资云南威信扎西煤电一体化项目，将3.4亿元用于投资茂名热电厂7号机组项目，将1.2亿元用于投资徐闻勇士风电项目项目，将2.5亿元用于偿还公司借款。该股上午开盘不久，就高举高打，被大单封于涨停，抛压逐渐减少，并引领整个电力板块走强。

　　公司是广东最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，而其投资的广东惠来石碑山风电场是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是全国最大装机容量的风力发电场，同时，公司还开发了南澳东部风力发电项目和粤电湛江风力发电项目，其风电题材较为突出，另外，随着国内煤炭价格的大幅下跌及国内发电量的明显增长，公司业绩有望增厚。

　　携手中海油垄断LNG燃气

　　公司还与中海油合作投资42亿建设惠州LNG电厂，该项目是广东省LNG试点工程总体项目，其供气范围覆盖珠江三角洲和香港地区，垄断优势非常明显，同时公司还投资广前LNG项目，天然气价格的上涨使公司机遇凸显，并成为政府强力扶持清洁能源的最大受益者。

　　创业板临近 参股创投回报可观

　　参股创投炙手可热公司还是深圳创新投资集团的主要股东，而深圳创新投资是国内资本规模最大、投资能力最强的创业投资机构，其投资能力更高达60亿元，九年来共接洽项目逾5000项，已投资150多个，涉及领域IT、通讯、新材料、生物医药等，经典案例包括潍柴动力、同洲电子、中材科技、科陆电子、远望谷、怡亚通、福晶科技等数十个成功项目，随着创业板推出的在即，该股强大的创投题材有望受到超级主力的大举扫盘。

　　参股金融

　　公司还斥巨资2亿元参股了阳光财产保险18.8%股权，并为其第一大股东，而阳光财险是一家全国性保险公司，其业务发展十分迅猛，相对于中国平安等保险股几十元的高价，公司的该项目原始股权增值前景极为可观。董事会同意公司对广东粤电财务有限公司增资，并同意公司发起设立阳光保险控股股份有限公司(现已更名为"阳光保险集团股份有限公司")及以公司原持有的阳光财产保险股份有限公司股份作价认购阳光保险控股股份有限公司股份，符合公司相关多元化发展战略。