东兴证券 李哲

　　国务院常务会议决定2009年增加农机具购置补贴至100亿元，国家对农业的一系列扶持政策将令我国农业持续繁荣，耕地留转政策出台令我国农业全面走向机械化作业，对农机的需求大增。柴油机是各种动力机械中热率最高、能量利用率最好、最节能、最清洁的机型，广泛用于各种农业机械，同时国家补贴的混合动力客车，以柴油为主导动力，福田汽车、安凯客车、亚星客车、江淮汽车、中通客车、长安汽车等混合动力汽车生产商，表现同样牛气冲天，由于农机和混合动力汽车对环保柴油机的需求殷切，东安动力股价已上涨3被，云内动力股价已翻倍，动力板块加速迎接新机遇。

　　同时“汽车下乡”政策于2009年3月1日正式实施，国家将安排50亿元，对农民报废三轮汽车和低速货车换购轻型载货车以及购买1.3升以下排量的微型客车，给予一次性财政补贴，据相关机构的测算，这项政策将会使购车成本降低5%~10%，再加上之前，中央政府4万亿投资以拉动内需、推进新农村建设等，诸多举措逐一展开，都将推动“汽车下乡”，使得农村汽车市场或将在今年成为汽车销量的新增长点。

　　全柴动力(600218)是我国环保柴油机行业的龙头企业，产品大量应用于各种联合收割机、大中型农业机械、水泵、抽水机等，全柴动力目前国内主要的大客户便是汽车下乡政策最大受益者轻卡生产商福田汽车、东风汽车、江淮汽车等，北汽福田作为全柴动力的第二大股东、安徽江淮集团作为其省内最大用户自然给全柴动力带来巨大的产品需求，汽车下乡政策将促使其未来订单和产量会进一步提高，成为推动业绩增长的主要动力。同时耕地留转政策出台令我国农业全面走向机械化作业，对农机的需求大增，全柴动力同样作为农业机械直接受惠于国家政策的大力扶持，全柴动力具备两大受惠概念，给公司带来难得的发展机遇，未来将大展身手，后劲不容忽视。

　　投资亮点：

　　首先：受益环保产业政策扶持，公司迎来快速发展时期

　　国家经贸委会同国家计委、科技部、财政部、建设部、中国人民银行、国家税务总局、国家质检总局联合发布了《关于加快发展环保产业的意见》，在税收、贷款等方面对环保产业进行支持，鼓励质地优良的环保企业到境内外上市。意见明确了当前国家优先发展的环保产业重点领域包括机动车尾气污染防治技术，同时财政部、科技部、发改委、工业和信息化部四部委在京为北京、上海、重庆和长春等13个节能与新能源汽车示范推广试点城市授牌，进一步明确财政补贴的标准，并对推进试点工作作出具体部署。据悉，长度10米以上城市公交客车是此次补贴的重点。其中混合动力客车最高每辆补贴42万元，纯电动和燃料电池客车每辆分别补贴50万元和60万元。同时，地方财政也要安排一定资金，对节能与新能源汽车配套设施建设及维护保养等相关支出给予适当补助，保证试点工作顺利进行。政策对混合动力公交车给出的补贴，使一辆混合动力客车与配置较高的传统动力公交车价格相差不多，这更刺激了公交企业更换此类车型。混合动力客车主要以柴电混合为主，柴油机的优势是可以实现恒功率很长时间，以便减少磨损，同时拥有更高的工作效率，柴油发动机的高扭矩，再加上混合动力技术，可以增加发动机效能。

　　其次：国内机械龙头，技术、品牌优势突出

　　公司依靠突出的技术、品牌优势持续快速发展，形成了以车用、农用、工程机械用为主的三大系列100多个品种的产品体系，并成为国内机械龙头之一。全柴动力在中小缸径柴油机行业中地位显赫，公司年产柴油机30多万台，包括农用柴油机、汽车柴油机，以及相关机械产品，开发的产品有6大系列100余个品种，功率覆盖2-90马力，符合国家排放标准的欧Ⅱ、欧Ⅲ多缸柴油发动机推出市场后大受欢迎。全国车用柴油发动机15家主要企业产销203万台，其中年产销量在10万台以上的5家，5-10万台的10家。公司产、销量在中小缸径柴油机行业位居前列。在轻卡行业排名前10位的汽车企业，与公司配套的就有5家。

　　最后：新产品潜力巨大，利润可观

　　公司与德国ELSBETT公司，BOSCH公司、上海内燃机研究所合作，采用国际先进的电控、高压共轨、增压中冷等技术，率先开发4D22E、4D25、4D26系列国Ⅲ机型，已通过环保公告。公司具有完全自主知识产权，填补了该档机型的国内空白；为满足2010年汽车国Ⅳ标准实施，做好公司产品技术储备，已着手启动国Ⅳ系列柴油机的开发项目。第一款欧Ⅲ排放4D22E型柴油机08年底形成小批量生产，09年形成年产3万台生产能力，达产后年可新增销售收入6亿元。

　　二级市场上，该股位于上升通道之中稳步攀升，量价配合良好，底部支撑力度强劲，今日受5日线支撑，后市有望继续创出反弹新高。