太平洋证券 花志海

　　继上海本地股和太阳能概念之后，珠港澳大桥有望再度成为市场新的热点。温家宝总理在回答记者提问时，提到港珠澳大桥融资问题已经解决，年内一定开工。而在前不久，广东省发改委主任李妙娟表示，粤港澳三地群众广泛关注的港珠澳大桥建设将争取在年底动工。《广东省2009年重点建设项目计划(草案)》显示，港珠澳大桥工程包括主体工程29.6公里、连接线和口岸工程，估算总投资726亿元。而根据最新的广州日报消息港珠澳大桥前期准备工作又有新进展，其主体工程设计及施工咨询开始进行全球招标。受此消息刺激，相关珠海板块表现十分突出，那么对于唯一的珠海本地水泥股，(000877)天山股份，其子公司中材天山(云浮)水泥有限公司在珠海设立云浮天山珠海分公司，年产优质熟料155万吨，优质水泥200万吨，有望成为港珠澳大桥建设的最大受益者，建议积极关注！

　　 珠港澳大桥经济效益显著，珠海板块风光无限

　　大桥的建设构想最初由香港合和集团主席胡应湘在1983年提出。20多年间，因粤港澳三地政府对兴建该桥态度不一，此事在粤港两地政府间均议而不决。但是，日渐严峻的经济危机，加速了该项目的落实。2008年，国务院出台4万亿经济刺激方案，并刺激起地方政府新一轮投资热情。2009年初，国家发改委、交通部分头启动对工可报告的评估。而今，广东省发改委主任李妙娟无疑表明港珠澳大桥建设已是如箭在弦。据香港《文汇报》报道，为实现今年内动工的目标，港珠澳大桥前期工作正全面加速。有观点认为，大桥贯通后，由香港开车到珠海或澳门，只需要15至20分钟，较目前行船一个小时节省许多时间。珠三角梦想着在大桥建成之后，成功打造一个“三小时经济圈”。按照流行的理论，在两地的交流中，应该考虑一个“三小时效应”。以香港为例，香港的厂家及经理都倾向投资于距港仅三小时行程的厂房，三小时不能到达的地点，就会被认为距离太远，均难以管理及经常到访;国际性买家同样有这三小时的限制，他们都想在三小时内到达卖家的厂房。根据有关方面的测算，珠三角城市与香港的距离每减少1%，制造业外资企业单位数便增加0.58%至0.61%，制造业外资投入金额增加0.4%至0.6%，服务业外资企业单位数增加0.34%至0.37%；服务业外资投入的金额增加0.2%至0.7%。港珠澳大桥建成后，珠海极可能成为又一制造业中心。珠海西部有广阔的土地资源，工业用地价格远低于深圳等地。珠港澳大桥落成后，依托香港的国际金融服务优势和国际化中心城市地位，珠海必将吸引到更多的境外投资者前来投资办厂，而过镜旅客的增加必然会带动当地的旅游、酒店和运输业，进而刺激了珠海房地产市场。此前，地处珠海的华发股份曾对有关媒体表示，港珠澳大桥对公司将是长久利好，公司目前建筑面积达500多万平方米的土地储备均在受益最大的珠海和中山两地，在未来几年公司将可以充分享受到地区房地产价格上升所带来的收益。目前，两市还有世荣兆业、金地集团、招商地产等上市公司在珠海从事房地产开发或拥有地产项目，也有望受益。

　　 珠海水泥受益港珠澳大桥，余热发电cdm获环保支持！

　　在港珠澳大桥726亿元的庞大投资中，水泥、钢材的材料将占据六成左右，约400亿元以上。水泥采购由于存在运输半径和成本因素的限制，采购半径一般在500公里以内。中材天山(云浮)水泥有限公司是由中材水泥有限责任公司、新疆天山水泥股份有限公司和广东省珠海上横水泥发展有限公司共同出资组建的以水泥、商品熟料和商品混凝土为主要经营范围的大型现代化企业。公司总资产6亿元，员工260人，公司占地500亩，在云安县白沙塘行政区建有日产5000吨熟料新型干法水泥生产线，在珠海设立云浮天山珠海分公司，年产优质熟料155万吨，优质水泥200万吨。该公司现有项目为年产80万吨水泥粉磨站，位于珠海市斗门区永利工业区，原投资主体为云浮天山水泥有限责任公司珠海分公司，2005年5月8日投资主体变更为现公司。同时由于港珠澳大桥直接连接香港和澳门，环保问题必然受到相当关注，根据中证报信息北京环交所推出CDM信息平台，中国碳交易市场平台由此起步；今年还将重点推动国内低碳经济发展，那么获得环保支持的公司更容易受到青睐。2008年12月28日中材节能云浮天山余热电站竣工并网典礼在中材天山(云浮)水泥有限公司举行。中材节能云浮天山余热电站是中材节能发展有限公司投资建设的9MW纯低温余热发电项目，是中材节能发展有限公司投资建成的第一个BOT项目。该余热电站建成后年发电量近6000万度、每年减少二氧化碳排放5万吨。由此可见，天山股份有望凭借其正宗珠海水泥和环保CDM项目受益于港珠澳大桥建设！

　　 危机年业绩大增80%，基建投资龙头！

　　在2008年经济危机年，各行业各公司业绩全面大幅度下降的背景下，天山股份2008年超额完成各项经济指标。披露年报显示，2008年实现营业收入34.94亿元，净利润1.92亿元，同比分别增长38.77%、83.22%。公司新大股东中材集团是我国建材行业仅有的两大中央企业之一，承诺将加大对公司的扶持力度，包括将向公司注入优质资产。根据09 年水泥行业供需形势，以及四万亿投资的不断拉开，天山股份良好的发展势头在09 年能够得以持续。特别是公司凭借其正宗珠海水泥和环保CDM项目受益于港珠澳大桥建设，有望成为基建投资龙头，值得重点留意！