长江证券 王昕

　　国务院总理温家宝3月25日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见，决定提高部分产品出口退税率。会议决定，从2009年4月1日起，提高部分纺织服装、轻工、钢铁、有色金属、石化和电子信息产品的出口退税率。从政策看，纺织服装行业受国家重点扶持，距离2月初上调出口退税率1个百分点至15%尚不到两个月，纺织服装出口退税率便迎来年内的第二次上调，纺织服装行业也有望迎来良好发展机遇。经过较长时间的调整，市场资金对纺织服装的攻击欲望将大幅增强，因此，建议投资者关注中国纺织企业“精品模式”的典型代表：华茂股份  (000850)公司主要从事棉、毛、麻、丝和人造纤维的纯、混纺纱线及其织物、针织品、服装等纺织品的生产经营和印染加工；纺织设备及配件、家用纺织品销售；在国家重点扶持的优势下，后市成长空间巨大，同时公司参股多家券商和银行，近期市场行情再度火爆、持续天量，公司的投资收益将大幅增加，目前股价不高，投资者可重点关注！

　　纺织行业龙头 受益出口退税提高

　　从政策目标的角度看，纺织工业是我国国民经济传统支柱产业和重要的民生产业，也是国际竞争优势明显的产业，在繁荣市场、扩大出口、吸纳就业、增加农民收入、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。具体到个股，孚日股份、南纺股份、杉杉股份、深纺织A连创新高，足以显示市场资金正迅速往纺织服装板块集结，来势汹汹！华茂股份  (000850)公司是一家主营棉纺加工销售的企业，在中国纺织工业企业竞争力排序中排名棉纺行业前20强，企业信息化建设位居全国500强，在国家首次对高支高密纯棉坯布进行中国名牌产品认定中，公司银波牌高支高密纯棉坯布荣获中国名牌产品称号。公司大部分装备已达到国内和国际先进水平。2008年，公司在已获得8项国家专利基础上，又有10项专利技术获国家申报受理。2008年开发新产品系列874个，同比增长35%。在全国纺织新产品开发年会上，公司5个品种系列获“优秀创新奖”，精梳175支紧密纺纱线系列新产品荣获安徽省科技成果二等奖。08年初发行了4亿元公司债券，筹集的资金将全部用于高档纺织精品生产技术改造项目的投资建设，该项目总投资20.57亿元(含用汇4820万美元)，其中固定资产投资20.2亿元，流动资金0.37亿元。截止08年度末，该项目前20万锭紧密纺、210台无梭织机、倍捻机改造等部分已通过公司自筹和银行贷款方式筹集的资金实施完成，剩余的10万锭紧密纺、490台无梭织机及其他项目，公司将利用企业自筹资金、公司债券筹集资金加紧实施。到08年末，10万锭高档精品紧密纺项目正在建设，部分设备已投入试生产；400余台无梭织机已基本完工。公司在高档纺织精品项目的大手笔投入，使得公司的产品具有高品质、高难度、高附加值等特点，一旦正式投产将带来巨额利润，加上国家纺织行业新政的出台，公司将步入高速发展的快车道！

　　参股多家券商 资产增值潜力巨大

　　华茂股份公司初始投资3510.57万元持有宏源证券1.376%股权，08年度末帐面值为23517万元。初始投资7941.66万元持有国泰君安证券公司1.69%股权；初始投资5000万元持有广发证券2.50%股权；参股国泰君安投资管理有限公司占2.15%股权；初始投资7870万元持有徽商银行0.79%股权； 投资200万参股安庆市振风典当有限公司占20.00%股份。公司金融资产投资巨大，投资收益不菲，2008年年报披露，公司08年度扣除非经常性损益的净利润为13004万元，同比增长68.75%。公司于08年内收到国泰君安证券股份有限公司07年度分红款3970.83万元，占公司净利润的28.86%；收到广发证券股份有限公司2007年度分红款7125.08万元，占公司净利润的51.78%。近期证券市场行情再度火爆、持续天量，证券公司是市场活跃的最大受益者，华茂股份公司的投资收益也将水涨船高，其金融资产增值潜力巨大！

　　二级市场上，华茂股份近期在5日均线附近反复整理，目前股价再度回到前期高点附近，短期均线呈多头排列，对股价构成强力支撑，在国家连续提高纺织服装行业出口退税以及证券市场成交持续天量的背景下，公司受双重利好支持，后市有望快速突破，上升空间广阔，投资者可以重点关注。