太平洋证券 花志海

　　市场近日小幅整理，二线蓝筹获利回吐，二三线个股延续强势震荡，介于目前的市况，后市还有继续上攻的动力，在突破2402前，市场还有一个震荡消化的过程，可以寻找目前市场中比较稀缺的稳健获利品种，山鹰纸业凭借当前市价与转股价存巨大的空间，后市有望展开爆发式价值回归行情。

　　亮点聚焦一、转债飙升，引发市场猜想

　　2008年10月份以来山鹰转债价格从100.29元连续狂涨至117元，根据公司前期的公告，众多机构均持有山鹰转债，按照目前最新转股价：7.31(元)，而山鹰纸业股价：3.7(元)附近，持有转债的机构投资者如果转股无疑将极其不利。看来山鹰纸业未来出现连续性飙升行情应不会出乎意料之外。

　　亮点聚焦二、环保概念，前景无限

　　公司是行业中唯一具备环保题材的品种，山鹰纸业投入巨资的垃圾焚烧发电项目具有的炙手可热的环保概念，公司由此也成为国家火炬计划重点高新技术企业，受到了政策的强力扶持，前景光明。更难得的是，垃圾焚烧发电综合利用工程，该项目属于国家鼓励扶持发展的热点联产项目，设计装机容量为2.4亿千瓦，年可处理各类造纸废气垃圾2万余吨，年发电量2.2亿度，年产蒸汽34万吨，发电及蒸汽全部用于公司的生产，每年可为山鹰纸业降低用电用汽成本约3000万元，此项目的完成将大大增强公司的行业竞争力，经济效益和社会效益十分显著。从近几年市场上来看，游资对环保概念股特别情有独钟，炒作可谓屡试不爽，因此山鹰纸业作为一只拥有在造纸业少有的环保概念股必将吸引众多市场眼球。

　　亮点聚焦三、价值严重低估，向上空间巨大

　　目前价位仅4.14元的山鹰纸业与同行业的晨鸣纸业(7.2元)、华泰股份(9.3元)等相比，其价值无疑处于严重低估状态。另外，公司目前市价与可转债转股价7.31元相比存在很大的空间，令其市价存在着强烈的向上回归要求。

　　二级市场上，该股处于20日均线上方，短期均线系统和中线均线系统已经呈现多头排列，头肩底形态3月份整理平台与左肩形成“上方横盘”，典型的锁定筹码状态，向上突破欲望强烈，值得关注。