民生证券 胡春明

　　在这次政府工作报告中，西部大开发被放在区域发展中较为显著的地位。加上继成渝经济区、北部湾经济区设立后，关中-天水经济区的有望设立将有力大大推动西北地区的经济发展，因此新疆城建(600545)作为新疆规模最大的从事市政设施建设，运营的工程建筑类集团无疑将受惠于西部大开发及去年底国家推出的四万亿刺激经济计划，因为该公司的市政建设业务在乌鲁木齐市场占有率高达90%，是西北地区基建的龙头。而且公司还占乌鲁木齐市全市供水量的60%，其控股51%的新疆城建环保有限公司还将计划投资6882万元建设日处理垃圾600吨的垃圾生物处理厂，此外，公司还正积极推出新型建材节能保温砌块，其保温性和环保原料顺应国家政策，获得政府资金支持，因此，其所具的水务、污水处理、垃圾处理及新型节能环保建材概念也是市场反复炒作的大热点，控股股东自愿追加的锁定承诺更是增添了市场的信心。

　　一、受惠于4万亿刺激经济计划和西部大开发的西北的基建龙头

　　公司是西北地区唯一的一家基础设施建设上市公司，是新疆地区一流市政建设企业。多年来，新疆城建凭借市政工程施 工总承包一级资质活跃在乌鲁木齐各项重大市政工程的现场。按照市场份额保守计算，新疆城建在2009年乌鲁木齐市政 府的投资项目中有可能获得将近数10亿以上的工程，2008年跨2009年的施工合同已有5.5亿元。随着国家十一五规划和西 部大开发战略的实施，中央加大了对新疆基础设施建设的投资力度，乌鲁木齐作为欧亚大陆桥的中心城市，将由区域性 城市向具有国际功能的中心城市方向发展，城市基础设施建设投入将在相当长的时间内保持平稳增长。按照新疆城建董 事长刘军所说“国家推出扩大内需和促进经济平稳较快增长等措施将使新疆城建面临一个大发展的机遇。”

　　二、节能环保建材，前景远大

　　公司项目负责人称今年6月有望生产出第一批节能保温砌块。节能保温砌块是顺应国家政策，以乌鲁木齐周边丰富的页岩 为主料，工业废渣、废液为辅料制作而成。相比传统的给建筑物加苯板进行保温的方法相比，具有安全系数高，隔热性 能强的特点，且综合成本低于现在的外墙外体保温体系的造价，必将掀起一场新型墙体材料的革命。公司的生产线是目 前世界上单线生产能力较大的生产线，年生产能力可达3亿标砖，总投资约2.8亿元。同时，该项目得到了乌鲁木齐市墙 改办的大力支持，专门为项目拨付了墙改基金，对于项目建设起到了巨大的推动作用。公司自身也在积极开发房产，去 12月31日公告，以不低于5.08元/股非公开发行1000-11000万股的申请已获证监会核准。募集资金分别用于“朗月星城” 和“朗润天诚”商住小区。可以预见公司的新型墙体材料运用于自身房地产项目上，将产生良好的社会效应和更大的利 润空间。

　　三、节能环保和水务概念，控股股东锁定承诺添信心

　　公司占乌鲁木齐市全市供水量的60%，其主导地位使得公司在污水处理方面投入巨大。公司控股51%的新疆城建环保有限 公司计划投资6882万元建设日处理垃圾600吨的垃圾生物处理厂，预计投产后可实现年收入2445.5万元，年回报率31。7% 。控股股东承诺其持有的新疆城建119648599股有限售条件的流通股于09年3月29日解禁获得流通权之日起，自愿继续锁 定两年，即2011年3月29日前不通过二级市场减持上述股份，传达出良好的市场信心。

　　走势上，该股逆市涨升，交投十分活跃，主力做多动能充足。作为西北唯一的基建上市公司，在基础的巨额投资中受益 显著，市场关注度极高，后市有望反复活跃，可持续关注。