华泰证券 李德胜

　　今日在沪指岌岌可危的背景之下，福建水泥(600802)、多伦股份(600696)、建发股份(600153)、厦门国贸(600755)、福建南纺(600483)、厦门空港(600897)、福建高速(600033)、漳州发展(000753)、三木集团(000632)、中国武夷(000797)、厦门港务(000905)、*ST厦华(600870)等“海西经济区概念”股横空出世，成功引领大盘绝地反击。根据有关媒体的最新报道，“海峡西岸经济区”的规划已获得高层原则同意，规划将重点建设厦门港、福州港等一批基础设施。在近期召开的“两会”上，关于“海峡西岸经济区”的讨论成为热议的话题：国务院总理温家宝在今年的政府工作报告中提到，要“支持海峡西岸和其他台商投资相对集中地区的经济发展”。有关资料显示，*ST厦华(600870)是一家地处厦门的上市公司，其目前已经在实际控制人——台资企业中华映管的支持下，成为中国首家贯通整合平板电视上下游产业链的品牌企业。而今，“海峡西岸经济区”发展规划的提速无疑为*ST厦华(600870)提供更强劲的发展动力。因此，在目前“海西经济区概念”股全线出现大面积井喷的背景下，*ST厦华(600870)的二级市场的走势自然也面临较明显的机会！

　　海西经济区横空出世

　　从发展的角度来看，区域经济将会成为中国经济发展的一个重要引擎。相比之下，产业振兴规划更像是以条状分布的纵轴，而区域经济协调发展、区域经济的整合则构成了“以点带面”的横轴，在这一纵一横之间，将保增长、调结构、保就业都涵盖在了其中。

　　种种迹象表明，继十大产业振兴规划出台后，区域振兴政策也将提上日程，而这其中尤以海西区的发展规划最有望提速。海峡西岸经济区，是指台湾海峡西岸，以福建为主体包括周边地区，南北与珠三角、长三角两个经济区衔接，东与台湾岛、西与江西的广大内陆腹地贯通，具有对台工作、统一祖国，并进一步带动全国经济走向世界的特点和独特优势的地域经济综合体。它是一个涵盖经济、政治、文化、社会等各个领域的综合性概念，总的目标任务是“对外开放、协调发展、全面繁荣”，基本要求是经济一体化、投资贸易自由化、宏观政策统一化、产业高级化、区域城镇化、社会文明化。经济区以福建为主体涵盖浙江、广东、江西3省的部分地区，人口约为6000～8000万人，预计建成后的经济区年经济规模在17000亿元以上。

　　近年来，包括台盟、台联等多个民主党派都派出高层前往福建调研，而商务部副部长姜增伟近期也率领调研组在闽调研外经贸、对台经贸合作交流和商贸流通工作。据知情人士透露，“海峡西岸经济区”的规划已获得高层原则同意，规划将重点建设厦门港、福州港等一批基础设施。在近期召开的“两会”上，关于“海峡西岸经济区”的讨论成为热议的话题：国务院总理温家宝在今年的政府工作报告中提到，要“支持海峡西岸和其他台商投资相对集中地区的经济发展”；包括民革中央、九三学社在内的多个民主党派、团体以及学者专家，纷纷提出构建海峡西岸经济区、扩大海峡西岸经济带，以推动两岸急剧增长的经贸往来及合作的意见或提案，这也是首次透过民主党派以大会发言形式介绍海西发展。

　　有关分析认为，海峡西岸经济区具三个战略意义：一是从区域经济的角度来看，将导向海峡经济圈或中华经济圈；二是从福建省的著眼点来说，这是闽省全面推动自身发展壮大的战略；三是从中央的总体战略来看，是促进两岸和平统一的一项重要战略决策和部署。

　　我们认为，随着两岸于去年实现三通，经贸往来日益密切，作为与台湾一海之隔的福建省，其在承接台湾产业转移方面有着先天的优势。而福建目前三大主导产业之一的电子信息产业将获得难得的发展机遇，特别是目前已经被台资控股的*ST厦华(600870)将最为受益。

　　*ST厦华：台资控股 受益海峡西岸开发最明显

　　*ST厦华(600870)是以液晶电视、等离子电视、数字高清晰度电视为主的彩电制造商。其在总部厦门以及南非、欧洲、中亚等地设有生产基地。其实际控制人中华映管股份有限公司为台资企业，成立1971年，现已发展成为跨国经营的大尺寸TFT-LCD、PDP(电浆电视)等光电视讯产品的领航者及具有全球最大的显示管制造厂，成为产品线最完整的光电专业制造厂。

　　实际控制人中华映管(2475.TW)自2006年入驻公司以来，已经从台湾地区调派数十人担任部门主管，组成新的管理团队，并为公司制订了明晰的发展战略：内销渠道以结构的优化调整为主，外销则坚持以ODM为主、自有品牌为辅的路线，管理从研发设计就开始进行质量控制与成本优化的考量，产业链整合对接中华映管的优势资源，成为中国首家贯通整合平板电视上下游产业链的品牌企业。

　　有关分析认为，从全球趋势来看，发展的巨头均是实现垂直整合的企业，如Sharp、三星、LG等，他们既有品牌终端，也有上游屏资源，从平板电视的特点看，垂直整合利于提升市场响应速度、优化供应链及平抑产业波动等，这些巨头之所以能在全球市场获得成功毫无疑问也是与其有上游的支持分不开的。随着华映的成功入驻，公司无疑在大股东上游屏资源的支持下获得了在平板市场胜出的能力。

　　从未来发展看，*ST厦华(600870)所投标的产品及省份全部入围全国家电下乡，包括12款机型、27个省份，这无疑为公司发力内销提供了重要的动力；而外销方面，今年2月后，美国将终止模拟电视广播，全面切换为数字电视，这对出口优势明显的*ST厦华(600870)更是一个难得的好机会。

　　特别需要指出的是，有关媒体表示，中华映管取得SST闽东(000536)的融资平台后，有关部门已有意将其打造成支持台资企业发展的典范，因而，不仅有望从国家对台资企业总额高达1300亿元的贷款中获得更大份额，也使其能腾出更多力量支持*ST厦华(600870)。

　　从A股市场的过往表现来看，国家的政策导向往往会催生地域性强势个股的整体爆发，而地域板块的联动性又往往为行情的纵深发展推波助澜。我们认为，海西经济区发展规划的提速将为*ST厦华(600870)提供极为强劲的发展动力，在目前“海西经济区概念”股全线出现大面积井喷的背景下，*ST厦华(600870)的二级市场的走势自然也面临较明显的机会！